L’or a longtemps été considéré comme une valeur refuge en temps d’incertitude économique, avec un historique remontant à des milliers d’années. Comprendre les mécanismes de fixation du prix de l’or peut aider les investisseurs et les consommateurs à prendre des décisions éclairées lorsqu’il s’agit d’acheter ou de vendre ce métal précieux.
Facteurs influençant le cours de l’or
Plusieurs facteurs influencent la manière dont le cours de l’or varie. Parmi ces facteurs, on retrouve principalement l’offre et la demande de ce métal précieux, ainsi que divers éléments géopolitiques et économiques. En voici quelques-uns :
- Offre et demande : Le rapport entre la quantité d’or disponible sur le marché et la demande des acheteurs influence directement son prix. Une augmentation de la demande entraîne généralement une hausse du prix, tandis qu’un excédent d’offre provoque généralement une baisse.
- Inflation : En raison de sa rareté et de sa perception comme une réserve de valeur, l’or est souvent utilisé pour se protéger contre l’inflation. Lorsque les prix des biens et services augmentent au fil du temps, la valeur de l’or peut également augmenter en conséquence.
- Facteurs géopolitiques : Les événements mondiaux tels que les guerres, les crises politiques et économiques peuvent influencer le prix de l’or. En période d’incertitude, les investisseurs cherchent souvent à sécuriser leurs actifs en investissant dans des valeurs refuges telles que l’or.
- Intervention des banques centrales : Les banques centrales du monde entier détiennent une part importante de leurs réserves sous forme d’or. Leur achat ou leur vente d’or sur le marché peut donc avoir un impact important sur le prix.
- Fluctuation des taux de change : L’or étant généralement coté en dollars américains, les variations de la valeur des autres devises par rapport au dollar peuvent influencer le prix de l’or dans ces pays.
Les mécanismes de fixation du prix de l’or
Pour comprendre comment le prix de l’or est fixé, il est essentiel de connaître les méthodes utilisées pour déterminer le cours du métal précieux. Voici quelques-unes des principales méthodes :
1. Fixing de Londres (LBMA)
Le fixing de Londres est un point de référence quotidien utilisé par l’industrie de l’or depuis 1919. À deux reprises chaque jour ouvrable, à 10h30 et à 15h00 heure de Londres, les membres du London Bullion Market Association (LBMA) se réunissent pour fixer le prix de l’or. Les participants communiquent par téléphone ou électroniquement pour déterminer un prix qui équilibre les ordres d’achat et de vente sur le marché.
2. Cotation en continu (« spot market »)
Dans le marché au comptant de l’or, le prix est ajusté en continu en fonction des forces du marché telles que l’offre et la demande ainsi que d’autres facteurs externes mentionnés précédemment. Les investisseurs peuvent acheter ou vendre de l’or sur ce marché aux prix courants, qui fluctuent tout au long de la journée de négociation.
3. Contrats à terme (« futures market »)
Les contrats à terme sur l’or sont des instruments financiers standardisés qui permettent aux investisseurs de s’engager à acheter ou vendre une certaine quantité d’or à un prix futur convenu aujourd’hui. Ces contrats sont négociés sur des bourses spécialisées telles que le COMEX (division du New York Mercantile Exchange). Les prix des contrats à terme reflètent généralement les anticipations des investisseurs concernant l’évolution future de l’or, ainsi que divers frais tels que les coûts de stockage et de financement.
Manufacture et taxation de l’or
Même si les mécanismes de fixation du prix de l’or semblent complexes, il est également important de comprendre comment la manufacture et la taxation de l’or peuvent influencer son prix final. Voici quelques facteurs à prendre en compte :
1. Coûts de production
Le coût de production de l’or, c’est-à-dire les dépenses liées à l’extraction du métal brut, au raffinage et à la transformation en produits finis, peut avoir un impact sur le prix de l’or. En effet, si les coûts de production augmentent, les entreprises minières chercheront probablement à répercuter ces hausses sur le prix de vente pour maintenir leur rentabilité.
2. Taxes et droits de douane
Dans certains pays, les importations d’or peuvent être soumises à des droits de douane ou des taxes spécifiques. Cela peut entraîner une augmentation du prix de l’or dans ces pays, car ces frais seront généralement répercutés sur les acheteurs locaux.
3. Prime pour fabrication et distribution
Enfin, lorsque l’or est transformé en pièces, barres ou autres objets, il existe souvent une prime pour la fabrication et la distribution qui s’ajoute au prix fondamental de l’or. Cette prime reflète les coûts associés à la conception, à la production et à la distribution des produits en or.
Il est essentiel pour les investisseurs et les consommateurs intéressés par l’achat ou la vente d’or de comprendre les divers facteurs qui influencent la fixation du prix de ce métal précieux afin de prendre des décisions éclairées. En connaissant les forces du marché qui déterminent le prix de l’or, ainsi que les spécificités de la manufacture et de la taxation, les acheteurs et les vendeurs peuvent se positionner de manière plus stratégique sur ce marché précieux.
